리플레이션 트레이드는 일단 끝
리플레이션 장세는
경기 회복 기대감과 함께 금리상승, 경기민감주, 구리 등
원자재 상승하는 장세를 일컬음
이란 사태와 ISM폭망으로 리플레이션 스토리는 끝
1) 이미 12월 하순부터 금 상승, 금리 하락과 주가 상승이 동시 발생
구리/금 비율이 상승(구리상승)한다고
주목하라고 하던데
실제로는 12월 후반부터 구리 쉬고 금이 오르기 시작.
실제로는 12월 후반부터 구리 쉬고 금이 오르기 시작.
2) 미국 이란 갈등과 함께 금, 유가 상승
이란
미국 갈등 원인: 미국은 중동 철수 중인 상황에서 이란이 미국을 자극
(대사관 공격)
이란
요인 암살로 인해 분노 여론이 높아지고 있어 직접 공격은 어려워도 갈등은 수그러지지 않을 것
3) ISM 지표 부진, 금리 하락
신규주문, 고용 등 주요 하위지표 전반적으로 부진
예상치 못한 큰 폭 부진
미국 경기 회복 기대감은 다소 지연될 것
4) 상대적으로 강세인 글로벌 주식
주식은 별로
빠지지는 않는 상황이고 풍부한 유동성이 주가를 지지
미국 경기는
아직 턴하지 않고 있으나 중국 및 EM 아시아, 유럽 경기는
턴하는 상황
연초 개인 코스닥
매수세가 강하고 1월 선물만기 매도물량이 많은 것이 부담
5) 전망 전략
글로벌 경기
턴하고 있으나 미국경제 턴어라운드 없이 EM아시아 및 유럽만으로 턴하는 것은 한계가 있고 이미 가격에도 반영되었다는 판단
미국 경제는 1분기 바닥을 찍고 2분기에 회복 시작 지속 전망 유지
경기회복 기대 지연, 유동성 장세 이어짐에 따라 경기민감주 < 경기둔감주(인터넷플랫폼, 소비재 등) 장세 전망
12월 25일에 언급했듯이 레벨 자체가 불편하기 때문에 추격매수가 꺼려지는 상황이었음
12월 25일에 언급했듯이 레벨 자체가 불편하기 때문에 추격매수가 꺼려지는 상황이었음
단기적으로는
주가레벨 베팅보다는 골드와 오일에 베팅하거나 관련 자산을 사는 것이 낫다고 봄
오일은 지정학적 리스크가 완화되면 언제나 그랬듯이 다시 하락하겠지만 $60 이하로 가지는 않을 것
쎄미컨덕터가 10~12월 리플레이션 트레이딩과 같이 했었기 때문에 고민
오일은 지정학적 리스크가 완화되면 언제나 그랬듯이 다시 하락하겠지만 $60 이하로 가지는 않을 것
쎄미컨덕터가 10~12월 리플레이션 트레이딩과 같이 했었기 때문에 고민
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